投资与小米汽车相关的股票，需综合考虑其供应链、代工合作方、行业政策及市场表现等多维度因素。以下是具体分析及相关标的推荐：
一、直接关联标的：小米集团（01810.HK）
小米集团是小米汽车的母公司，直接受益于汽车业务的发展。2024 年财报显示，小米全年营收 3659 亿元，同比增长 35%，经调整净利润 272 亿元，同比增长 41.3%，股价全年上涨超 60%，市值突破 1.4 万亿港元。2025 年一季度，小米汽车 SU7 交付量达 6.9 万辆，位居新势力车企第四，市场份额逐步提升。若小米汽车销量持续增长，将直接拉动集团业绩。不过，需注意汽车业务短期仍处于投入期，2024 年净亏损率约为 - 20%，可能对整体利润造成一定压力。
二、核心供应链标的
1. 电池与能源系统
- 宁德时代（300750.SZ）：全球动力电池龙头，为小米 SU7 Max 提供三元锂电池。2024 年宁德时代净利润 507 亿元，2025 年一季度净利润同比增长 33%，德国工厂已实现盈利，欧洲市场份额提升至 43%。其技术优势和规模效应使其在小米供应链中占据重要地位。
- 比亚迪（002594.SZ）：通过子公司襄阳弗迪为小米 SU7 标准版供应磷酸铁锂电池。比亚迪在新能源汽车领域布局全面，2024 年销量突破 300 万辆，与小米的合作进一步巩固其电池业务优势。
2. 汽车电子与智能驾驶
- 汇川技术（300124.SZ）：小米汽车 SU7 Max 的发动机供应商，2024 年新能源汽车业务收入增长超 50%，在电机电控领域技术领先。
- 禾赛科技（HSAI.US）：为小米汽车提供激光雷达，其 AT128 型号产品已量产，2024 年营收同比增长 68%，在智能驾驶传感器市场份额居前。
- 经纬恒润（688326.SH）：提供智能座舱和车联网解决方案，与小米合作开发 HUD、液晶仪表等产品，2024 年汽车电子业务收入占比超 70%。
3. 零部件与结构件
- 模塑科技（000700.SZ）：小米汽车保险杠、防擦条等塑化装饰件的核心供应商，2023 年前三季度营收 61.18 亿元，业务占比达 84.78%，估值处于历史低位（市盈率 12.89）。
- 祥鑫科技（002965.SZ）：为小米汽车提供车身结构件和电池箱体，2024 年新能源汽车业务收入增长 120%，客户涵盖宁德时代、广汽埃安等。
- 森萨塔科技（常州）：生产空气悬架压力传感器、热管理温度传感器等，应用于小米 SU7 车型，2024 年传感器业务收入增长 35%。
4. 代工与生产
- 北汽蓝谷（600733.SH）：通过子公司北汽越野车为小米汽车代工生产，2024 年代工业务收入占比提升至 25%，但需关注其自身品牌销量低迷的风险。
三、行业政策与市场趋势
2025 年新能源汽车行业政策持续利好，中央及地方政府推出以旧换新补贴、充电设施建设等政策，预计全年销量达 1600 万辆，渗透率超 50%。此外，智能驾驶技术普及（如 L3 级自动驾驶商业化）和价格战加剧（比亚迪、特斯拉等头部企业降价）将重塑行业格局，小米汽车需在竞争中突围。
四、风险提示
- 市场竞争：新能源汽车市场内卷严重，价格战可能压缩供应链企业利润。例如，2024 年汽车制造业利润率降至 4.4%，部分企业面临增收不增利的压力。
- 技术迭代：电池技术（如固态电池）和智能驾驶技术的快速发展可能导致现有供应商被替代。
- 政策波动：补贴退坡、国际贸易摩擦（如欧盟反补贴调查）可能影响出口和供应链稳定性。
五、投资策略建议
- 长期布局：关注小米集团（01810.HK）、宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等龙头企业，受益于行业增长和技术壁垒。
- 细分领域：优先选择与小米汽车合作深度高、估值合理的供应商，如模塑科技（000700.SZ）、祥鑫科技（002965.SZ）。
- 风险控制：分散投资，避免过度集中；关注季度财报和销量数据，及时调整持仓。
建议投资者结合自身风险偏好，通过基本面分析和技术面指标综合决策，或咨询专业投资顾问。
