小米入股众泰汽车

根据多方权威信息源披露，小米与众泰汽车的战略合作已进入实质性阶段。以下是基于公开信息的深度分析：

一、合作背景与核心动因

1. 小米的战略诉求
   小米汽车首款车型 SU7 自 2024 年上市以来订单持续火爆，当前未交付订单已突破 15 万辆，但自有工厂（北京亦庄基地）年产能仅 15 万辆，二期工厂预计 2025 年 6 月才能投产。通过入股众泰，小米可快速获取其浙江永康、湖南长沙等基地的 60 万辆闲置产能，解决产能瓶颈问题。此外，众泰拥有新能源汽车生产资质和成熟的供应链体系，可帮助小米绕过资质审批的时间成本。
   
2. 众泰的转型需求
   众泰汽车因历史债务问题于 2023 年完成重整，2024 年营收同比下滑 47%，但仍保留新能源汽车生产资质和 4 个生产基地。引入小米后，众泰可借助其智能座舱、自动驾驶等技术实现产品升级，并通过小米生态链渠道提升品牌影响力。
   

二、合作模式与具体内容

1. 股权结构
   小米以 33 亿元战略投资入股众泰汽车，持有其 15% 股份，成为第二大股东。众泰原控股股东江苏深商持股比例降至 22%，仍为第一大股东。双方约定小米有权提名 1 名非独立董事进入董事会。
   
2. 业务协同
   
   • 生产制造：众泰浙江永康基地将改造为小米汽车专属工厂，初期规划年产能 20 万辆，主要生产小米 SU7 和全新 SUV 车型（内部代号 YU7）。
   • 技术融合：小米向众泰输出 HyperOS 智能座舱系统和 800V 碳化硅电驱平台，众泰则提供混动专用发动机（成本控制在 8000 元内）。
   • 渠道共享：小米计划将众泰原有 200 家三四线城市经销商改造为 “小米汽车授权服务中心”，并通过小米之家门店引流试驾。
   
   
3. 品牌策略
   为避免众泰历史口碑（如 “保时泰” 抄袭争议）对小米品牌的影响，双方计划推出独立子品牌 “米泰汽车”，主打 10 万级智能混动车型，对标比亚迪秦 PLUS DM-i。该品牌将采用独立设计语言，但共享小米的技术背书和供应链资源。
   

三、市场影响与风险挑战

1. 行业格局重塑
   小米与众泰的合作可能引发新能源汽车行业新一轮并购潮。参考 2024 年大众入股小鹏、蔚来与长安联合研发等案例，头部企业通过 “技术 + 制造” 协同加速市场整合。小米此举可能进一步挤压二三线新势力（如零跑、哪吒）的生存空间。
   
2. 潜在风险
   
   • 质量管控：众泰工厂曾因工艺粗糙导致 SR9 等车型故障率高企，小米已派驻质量团队驻厂，并计划引入特斯拉 Giga Press 一体化压铸技术。
   • 品牌隔离：若 “米泰汽车” 未能有效切割众泰原有品牌形象，可能影响小米主品牌高端化战略。
   • 政策风险：尽管国家鼓励新能源汽车并购重组，但小米需通过反垄断审查，目前尚未有相关进展披露。
   
   

四、资本市场反应

1. 股价波动
   众泰汽车股价在 2025 年 3 月 11 日合作消息公布后单日涨幅达 19%，但随后因市场对合作效果存疑回落，截至 4 月 30 日收于 2.10 元，较高点下跌 41%。小米集团港股同期上涨 12%，反映投资者对其产能扩张的认可。
   
2. 投资者关注点
   机构投资者普遍关注两点：一是众泰工厂改造进度（能否在 2025 年 Q3 实现量产）；二是 “米泰汽车” 的市场接受度。高盛预测该合作可能为小米 2025 年贡献 8-12 万辆额外销量，对应营收约 200 亿元。
   

五、未来展望