一、核心硬件成本：三电系统占比超 50%
小米 SU7 的制造成本中，三电系统（电池、电机、电控）是最大支出项，约占整车成本的 50%-60%。以 SU7 Max 版为例：
- 电池成本：采用宁德时代神行电池（101kWh），成本约 7-7.5 万元，搭配自研电池管理系统后总成本升至 8-9 万元。若未来采用比亚迪刀片电池，成本可能进一步降低 15%。
- 电机与电控：双电机版本（前异步 + 后永磁）成本约 2.5-3 万元，单电机版约 1.2-1.8 万元。小米自研的 V6s 电机通过汇川技术代工，成本较特斯拉自研电机低 20%。
- 热管理系统：包含超低温热泵和智能温控模块，成本约 0.8-1.2 万元。
车身与底盘：采用 9100T 一体化压铸技术，后地板零件从 72 个减至 1 个，成本降低 23%。全铝车身框架搭配高强度钢，总成本约 3-4 万元。
智能化硬件：激光雷达（禾赛 AT128）单颗成本 0.8-1 万元（Max 版双雷达），Orin-X 芯片（254TOPS 算力）约 0.3-0.5 万元，摄像头 / 毫米波雷达 / 超声波雷达总成约 0.5-0.8 万元。
二、研发与制造成本：初期投入巨大，规模效应待释放
- 研发费用分摊：小米汽车累计研发投入超 130 亿元，2024 年研发费用占营收比例达 18.5%。若 2025 年交付 35 万辆，单车研发分摊成本约 3.7 万元；若销量突破 50 万辆，这一成本可降至 2.6 万元。
- 工厂与设备折旧：北京亦庄工厂一期年产能 15 万辆，二期扩建后目标产能 40 万辆，设备折旧成本约 0.5-0.8 万元 / 辆。人工成本（生产 + 质检）约 0.16 万元 / 辆，物流与仓储成本 0.3-0.5 万元 / 辆。
- 供应链管理：通过 VMI 中央仓模式（72 小时 JIT 配送）和参股 104 家产业链企业（如速腾聚创、黑芝麻智能），零部件采购成本较行业平均低 10%-15%。
三、政策补贴与市场策略：短期亏损，长期生态反哺
- 国家与地方补贴：2024-2025 年，SU7 可享受最高 3 万元购置税减免；北京、上海等地的置换补贴叠加后，消费者实际购车成本可再降 1.5-2 万元。
- 价格与毛利率：SU7 标准版（21.59 万元）成本约 19-20 万元，毛利率约 7.4%；Max 版（29.99 万元）成本接近售价，毛利率不足 5%。但 2024 年第四季度，小米汽车业务毛利率已提升至 20.4%，主要得益于交付量增长（季度交付 6.97 万辆）和供应链优化。
- 盈利模式：短期依赖硬件销售，长期通过软件订阅（如智能驾驶服务）和生态联动（手机 / 家电互联）盈利。例如，SU7 Ultra 车主中 80%-90% 为 BBA 用户，未来或通过高端车型提升品牌溢价。
四、行业对比与成本优化空间
- 竞品成本差异：特斯拉 Model 3 成本约 22.62 万元，毛利率 25%；蔚来 ES8 成本 32 万元，毛利率 13.7%。小米 SU7 的成本控制介于两者之间，智能化投入高于传统车企但低于蔚来。
- 未来降本路径：若 2025 年达成 50 万辆销量目标，电池成本可下降 20%（宁德时代麒麟 II 电池量产），自研碳化硅芯片替代进口后，电控成本再降 15%。
五、总结：小米汽车的 “成本哲学”
小米 SU7 的制造成本约 19-25 万元（不同版本），售价 21.59-29.99 万元，初期亏损主要源于研发和工厂投入。其核心策略是：
- 供应链垂直整合：自研 + 参股关键供应商，降低采购成本；
- 生态协同：通过 MIUI 用户转化和智能家居联动，分摊研发费用；
- 规模效应：2025 年目标交付 35 万辆，边际成本将显著下降。
未来，随着产能爬坡和技术迭代，小米汽车有望在 2026 年实现盈亏平衡，其成本控制能力将成为新能源汽车市场竞争的关键变量。
