一、资金投入的核心领域
- 研发投入：
小米汽车在智能驾驶、智能座舱、三电系统（电池、电机、电控）等核心技术上的累计投入超过130 亿元。例如，其自研的 800V 高压电池包采用 CTB 一体化技术，与宁德时代联合研发耗时两年，涉及上千名工程师。此外，小米 SU7 的风阻系数（Cd 0.195）、超级电机（2.78 秒零百加速）等技术突破，均依赖于高额研发投入。
- 工厂建设：
小米在北京亦庄的一期工厂总投资约77 亿元，设计年产能 15 万辆，实际产能已通过产线优化提升至超 20 万辆。二期工厂于 2024 年 7 月启动建设，固定资产投资不低于26 亿元，预计 2025 年三季度投产，届时总产能将突破 30 万辆。此外，二期工厂扩建后面积翻倍，进一步支撑 2025 年 35 万辆的交付目标。
- 销售网络与人力成本：
小米已在全国 58 个城市布局销售网络，并组建了近万人的汽车业务团队。仅 2023 年，智能汽车业务的人力成本及股票薪酬费用就达8 亿元。
二、时间线与投资规划
- 2021 年：
小米官宣造车，首期投资 100 亿元，计划未来十年总投入 100 亿美元（约 700 亿元人民币）。 - 2023 年：
智能汽车业务费用增长至 67 亿元，其中第四季度达 24 亿元，全年研发投入约 72 亿元。 - 2024 年：
小米 SU7 上市后交付量超 13.5 万辆，总投入增至 300 亿元，研发投入占比超 40%。 - 2025 年：
雷军宣布 2025 年研发投入预计达300 亿元（含集团整体研发），其中 AI 及汽车相关技术占四分之一。
三、与行业对比及争议澄清
- 行业对标：
- 小米 300 亿元的总投入低于恒大（1000 亿元）、贾跃亭（200 亿元），但高于蔚来（累计近 600 亿元）和理想（2024 年 111 亿元）。
- 研发投入占比方面，小米汽车的研发费用约占总投入的 43%，低于蔚来（20% 营收占比），但高于传统车企（5%-8%）。
- 争议澄清：
此前网络传言 “小米仅用 100 多亿造车”，雷军明确回应称，这一说法忽略了工厂建设、销售网络及人力成本。例如，二期工厂的 26 亿元固投、全国销售网络的铺设费用，均未被计入早期估算。
四、未来投资方向
- 技术迭代：
小米计划 2025 年将 AI 研发投入增至 70 亿 - 80 亿元，重点突破智能驾驶（如城市 NOA）和智能座舱（澎湃 OS 生态）。 - 产能扩张：
二期工厂投产后，小米汽车年产能将超 30 万辆，远期目标为 60 万辆，以支撑 35 万辆的交付计划。 - 生态协同：
小米 “人车家全生态” 战略加速落地，通过智能家居与汽车互联构建差异化体验。
五、数据验证与权威来源
- 雷军公开声明：2025 年 1 月跨年直播及 2 月新品发布会。
- 官方财报：小米 2024 年三季度营收 925.1 亿元，智能汽车业务收入 328 亿元，毛利率 20.4%。
- 政府与行业数据：北京经开区管委会、证券交易所公告及主流财经媒体（如新浪财经、雪球）。
综上，小米汽车的 300 亿元总投入已覆盖核心技术研发、生产设施建设及市场拓展，未来将继续通过技术创新与产能提升巩固市场地位。
