小米汽车作为小米集团（01810.HK）的战略级业务，其产业链涉及的股票可分为核心标的、供应链企业及关联生态伙伴三大类。以下结合最新市场动态和产业链信息，为您提供全面分析：
一、核心标的：小米集团（01810.HK）
- 核心逻辑：小米汽车的量产进度（如 SU7 系列交付量）、技术突破（如 800V 碳化硅平台、HyperOS 系统）及市场口碑直接影响公司估值。2025 年第一季度，小米 SU7 累计销量达 7.59 万辆，3 月单月交付 2.92 万辆，位列中大型车销量榜首。但需注意近期股价波动：3 月 21 日至 4 月 15 日，小米股价从 59.45 港元暴跌至 42.95 港元，跌幅 27.7%，主要受高位配股、SU7 事故及估值泡沫破裂影响。
- 投资关注点：
- 产品迭代：SU7 Ultra（搭载 101kWh 三元锂电池，续航 800km）和 SUV 车型 YU7（预计 2025 年 6-7 月上市）的市场表现。
- 技术合作：与高通（骁龙 8295 芯片）、英伟达（Orin 芯片）在智能座舱和自动驾驶领域的深度协同。
- 政策风险：工信部对智能驾驶宣传的监管趋严，可能影响营销策略。
二、供应链企业：覆盖电池、电机、智能驾驶等关键环节
1. 电池与能源系统
- 宁德时代（300750.SZ）：为小米 SU7 Ultra 提供 101kWh 三元锂电池，能量密度达 220Wh/kg，支持 800V 高压快充。
- 比亚迪（002594.SZ）：通过弗迪电池供应磷酸铁锂电池，用于小米 SU7 标准版，成本优势显著。
- 欣旺达（300207.SZ）：动力电池潜在供应商，与小米在消费电子领域合作紧密，或拓展至汽车领域。
2. 电机与电驱系统
- 汇川技术（300124.SZ）：控股子公司苏州汇川联合动力为小米研发 V6s 超级电机，峰值功率 480kW，适配 SU7 Ultra。
- 联合汽车电子（未上市）：与博世合作开发驱动电机控制器，技术覆盖车规级芯片。
3. 智能驾驶与座舱
- 德赛西威（002920.SZ）：提供智能座舱域控制器和自动驾驶解决方案，技术覆盖多传感器融合算法。
- 禾赛科技（HSAI）：SU7 Pro/Max 搭载其 AT128 激光雷达，探测距离达 200m，点云密度超 153 万点 / 秒。
- 光庭信息（301221.SZ）：为小米提供自动驾驶测试服务及全域全栈解决方案，通过 ASPICE CL3 车规级认证。
4. 热管理与底盘系统
- 拓普集团（601689.SH）：供应空气悬架、底盘结构件，单车价值量最高达 1.25 万元，覆盖 SU7 全系。
- 奥特佳（002239.SZ）：热管理系统供应商，为小米提供空调压缩机和冷却管路，单车价值量超千元。
5. 车身与内饰
- 华域汽车（600741.SH）：座椅总成、车灯供应商，国内零部件龙头，深度参与小米供应链。
- 蓝思科技（300433.SZ）：智能座舱屏幕及结构件供应商，复用手机玻璃加工技术。
三、关联生态伙伴：充电、保险与代工
1. 充电服务
- 能链智电（NAAS）：与小米达成充电网络合作，用户可通过小米汽车 APP 使用其全国 115 万把充电枪，提升补能效率。
- 蔚来（NIO）：2024 年底与小米合作开放超 1.4 万个充电桩，整合至小米充电地图。
2. 保险与售后服务
- 中国平安（601318.SH）：承保小米 SU7 车险，但因事故率高导致综合成本率超 115%，保费涨幅达 130%。
- 厦门信达（000701.SZ）：获得小米汽车钣喷中心授权，布局售后维修网络。
3. 代工与生产
- 北京汽车集团（未上市）：曾为小米 SU7 代工，但 2024 年 8 月小米获得独立造车资质后，自建工厂（北京亦庄）投产，结束代工依赖。
四、风险提示与投资策略
- 短期风险：
- SU7 事故影响：2025 年 4 月安徽高速事故导致 3 人死亡，叠加车险保费上涨，可能引发市场对安全性的担忧。
- 估值压力：小米当前市盈率 43.57 倍，显著高于硬件行业平均 25 倍，存在技术性回调风险。
- 长期机会：
- 技术迭代：小米计划 2025 年推出固态电池车型，能量密度或突破 400Wh/kg。
- 生态协同：HyperOS 系统打通手机、汽车、家居，提升用户粘性。
- 投资建议：
- 核心标的：关注小米集团（01810.HK）在 6-7 月 YU7 上市节点的市场反应。
- 供应链：优先选择订单明确的龙头企业，如宁德时代（300750.SZ）、拓普集团（601689.SH）。
- 风险对冲：规避车险相关标的（如中国平安），关注充电服务（能链智电）的政策红利。
五、延伸阅读
- 小米汽车供应链全景图：可查阅雪球研报《小米汽车供应链深度解析》，涵盖 40 余家供应商名单。
- 行业政策：工信部《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》可能影响保险板块。
