一、法律与股权结构：完全隶属于小米集团
- 全资控股
小米汽车科技有限公司（主要负责生产资质）和小米汽车有限公司（主要负责销售与运营）均由小米集团全资持股。例如，小米汽车科技有限公司的股东为小米科技有限责任公司，而小米汽车有限公司的股东为小米香港子公司 Xiaomi EV Limited。
- 实际控制人：雷军通过小米集团间接持有小米汽车 100% 股权，决策层与小米集团高度重叠。
- 资金来源：小米汽车的初期投资由小米集团直接投入，2024 年研发投入达 240 亿元，且未引入外部资本。
- 管理团队
小米汽车的核心高管（如 CEO 雷军、副总裁李肖爽）均来自小米集团，且向雷军汇报工作。例如，李肖爽此前担任小米电视部总经理，2021 年转岗负责汽车业务。这表明小米汽车的战略方向与集团整体规划深度绑定。
二、生产资质与运营：从依赖到独立的转变
- 独立造车资质
2024 年 7 月，工信部公示显示小米汽车获得独立生产资质，企业名称由 “北京汽车集团越野车有限公司” 变更为 “小米汽车科技有限公司”，尾标也从 “北京小米” 改为 “小米”。这一资质的获得意味着：
- 自主生产权：小米汽车无需再依赖北汽代工，可独立进行产品开发、生产计划和市场策略制定。
- 技术自主性：小米汽车可自主掌控供应链（如大压铸技术、自动驾驶技术），提升研发迭代能力。
- 工厂与产能
小米汽车在北京亦庄自建工厂，一期产能 15 万辆，二期项目于 2024 年启动，预计总产能达 30 万辆。2024 年，小米 SU7 交付量达 13.69 万辆，2025 年目标提升至 35 万辆，显示其生产能力已逐步成熟。
三、品牌与市场：共享集团资源，但定位独立
- 品牌独立性
小米汽车直接使用 “小米” 品牌，尾标和产品名称（如 SU7、YU7）均与小米生态链产品保持一致。这种策略有助于借助小米的品牌影响力快速打开市场，但也可能导致消费者将其视为 “小米的副业”。
- 销售与服务网络
小米汽车通过独立的线下门店（如小米汽车交付中心）和线上渠道销售，2024 年底已覆盖 65 个城市的 235 家门店，并与蔚来、小鹏、理想合作充电网络。这一布局与小米手机的销售体系部分重叠，但汽车业务有独立的销售团队和服务标准。
四、财务与战略：集团支持下的独立核算
- 财务数据
小米汽车的营收和亏损在小米集团财报中单独披露，但仍合并到集团报表中。2024 年，小米汽车业务收入 328 亿元，毛利率 18.5%（高于特斯拉），净亏损 62 亿元，亏损主要源于工厂建设和研发投入。
- 盈利预期：小米计划 2026 年实现盈亏平衡，若 2025 年交付 35 万辆，营收有望超 820 亿元。
- 战略定位
小米汽车被定位为 “人车家全生态” 的核心节点，与手机、智能家居形成联动。例如，小米 SU7 支持与小米手环、智能家居设备的互联。这种战略依赖于小米集团的生态资源，但汽车业务本身有独立的产品规划和技术路线。
五、未来独立性：分拆上市的可能性
目前，小米汽车尚未分拆上市，雷军曾明确表示拒绝外部投资，选择内部造车以保持战略一致性。但随着业务规模扩大，未来可能通过分拆上市进一步提升独立性。例如，蔚来、小鹏等新势力均通过上市获得融资，小米汽车若分拆，将在资本运作上拥有更大自由度。
总结：独立性的双重维度
- 法律与股权：完全隶属于小米集团，无外部资本介入。
- 运营与资质：拥有独立生产资质、工厂和品牌，但管理团队与集团深度绑定。
- 财务与战略：独立核算但依赖集团资源，战略定位服务于整体生态。
因此，小米汽车是小米集团的全资子公司，但在生产、品牌和部分管理职能上具备显著的独立性，可视为 “集团内部的独立业务单元”。
