一、十万台交付的意义与市场表现
- 里程碑式的速度
小米 SU7 从 2024 年 4 月开始交付，到 11 月达成第十万台下线仅用 230 天，刷新了新势力车企最快交付纪录。这一速度远超特斯拉（12 年）、蔚来（1046 天）等品牌，甚至比特斯拉 Model 3 的初期交付效率更高。其背后是小米 “爆款策略” 的成功 ——SU7 凭借 21.59 万元起的定价、接近保时捷 Taycan 的设计以及智能生态优势，精准切入 20-30 万元纯电市场，吸引了大量年轻用户。
- 销量与市场地位
截至 2025 年第一季度，小米 SU7 累计销量达 7.59 万辆，单月交付量突破 2.9 万辆，连续六个月稳定在 2 万辆以上，累计锁单量超 43 万台，未交付订单仍高达约 15 万台。在轿车市场，SU7 以 7.59 万辆的季度销量排名第四，仅次于吉利星愿、比亚迪海鸥等车型，成为新势力中唯一进入前五的品牌。这一表现显示小米在 C 级纯电市场的竞争力已初步建立。
- 财务表现与挑战
尽管销量快速增长，小米汽车仍处于亏损状态。2024 年第三季度，智能电动汽车业务毛利率为 17.1%，但单车亏损仍达 3.77 万元，主要由于自建工厂、自研技术的高投入以及 SU7 的高成本用料。不过，随着规模效应显现，2024 年第四季度毛利率提升至 20.4%，亏损收窄至 7 亿元，2025 年第一季度预计亏损进一步缩小至 1-2 亿元，接近盈亏平衡。
二、技术研发与产品布局
- 核心技术自研
小米在电机、底盘、智能驾驶等领域的自研投入显著。例如，SU7 Ultra 搭载的 V8s 电机转速达 28000rpm，采用 X-Pin 定子绕组技术提升铜线满槽率，配合自研行星齿轮减速器，实现了体积和重量优化。此外，小米预研的四电机分布式驱动系统（总功率 2054Ps）、全主动悬架、48V 线控转向和线控制动技术，为未来车型的智能化和性能提升奠定基础。
- 产品矩阵扩张
2025 年，小米计划推出首款 SUV 车型 YU7（内部代号 “昆仑”），定位中大型纯电 SUV，采用一体化压铸车身，续航超 700 公里，预计 8 月上市。同时，SU7 系列将升级至 2025 款，搭载宁德时代 “麒麟电池”，CLTC 续航突破 900 公里，并加速布局超充网络（全国 500 + 座超充站）。
三、供应链与产能布局
- 供应链管理
小米通过 “自研 + 生态链” 模式构建供应链体系，核心供应商包括宁德时代（三元锂电池）、比亚迪（磷酸铁锂电池）、汇川技术（电驱系统）等。在关键技术领域，小米投资瑞隆科技（电池回收）、云山动力（大圆柱电池）等企业，布局钠离子、固态电池等前沿技术。
- 产能提升
小米汽车北京工厂二期已于 2025 年 4 月通过验收，预计 6 月投产，年产能 15 万辆；武汉生产基地规划占地 2000 亩，与小鹏、路特斯形成产业集聚，进一步分散供应链风险。2025 年，小米将双班生产模式常态化，目标产能达 3.7 万辆 / 月，全年交付量目标提升至 35 万辆。
四、市场竞争与未来挑战
- 竞争格局
小米汽车面临比亚迪、特斯拉等头部品牌的挤压，同时需与小鹏、哪吒等新势力争夺市场份额。2025 年第一季度，小米以 2.69% 的市场占有率位列新能源汽车行业第六，落后于比亚迪（26.6%）、吉利银河（19.9%）等品牌。在细分市场，SU7 与小鹏 P7i、零跑 C10 等车型直接竞争，而 YU7 上市后将进一步加剧 SUV 市场的内卷。
- 盈利压力
尽管毛利率逐步提升，小米汽车仍需平衡技术投入与成本控制。例如，SU7 Ultra 的 81.49 万元定价虽拉高品牌调性，但高端车型占比过高可能影响整体盈利速度。此外，行业价格战风险（如零跑降价策略）可能压缩利润空间。
- 技术落地与用户体验
小米预研的智能底盘技术（如四电机驱动、全主动悬架）尚未大规模量产，需在提升性能的同时确保可靠性和用户体验。此外，“人车家全生态” 战略的深度整合（如手机控制悬架跳舞）仍需时间验证。
五、总结：从 “十万台” 到 “生态护城河”
小米汽车的十万台交付不仅是销量的胜利，更是其 “技术 + 生态” 双轮驱动战略的初步成功。通过快速迭代产品、强化自研能力和生态协同，小米在智能电动汽车市场已站稳脚跟。然而，面对激烈的竞争和盈利压力，小米需在 2025 年进一步提升产能、优化成本结构，并加速技术落地，以实现从 “爆款单品” 到 “全场景生态” 的跨越。未来，小米能否复制手机业务的 “性价比 + 生态” 模式，在汽车市场建立长期竞争力，值得持续关注。
