一、产能规划与工厂建设
- 北京工厂二期投产在即
小米汽车北京智能制造基地二期项目于 2025 年 4 月 17 日完成规划验收，预计 6 月中旬竣工，最快 7 月、最晚 8 月正式投产。该工厂位于一期东侧，总建筑面积约 40 万平方米，规划年产能超过 30 万辆。二期投产后，小米汽车整体年产能将显著提升，为实现 2025 年 35 万辆交付目标提供关键支撑。
- 武汉工厂布局启动
小米武汉生产基地选址武汉经开区通航产业园，规划占地约 2000 亩，规模约为相邻小鹏工厂的三倍。尽管具体投产时间尚未公布，但该基地的建设将进一步分散供应链风险，缩短交付半径。
二、当前生产与交付情况
- SU7 系列交付量持续增长
2024 年，小米首款车型 SU7 系列累计交付 13.68 万辆，平均售价 23.45 万元。2025 年 3 月，小米汽车交付量达 2.9 万辆，创单月新高，位居造车新势力第四名。截至 4 月 25 日，SU7 系列未交付订单仍超过 18 万份，按当前月均交付 3 万辆计算，需约半年时间消化积压订单。
- 产能爬坡与供应链支撑
小米汽车一期工厂通过技术优化，已实现月交付 3 万辆的能力。供应链方面，小米采用双电池供应商策略（宁德时代三元锂电池与比亚迪弗迪磷酸铁锂电池），并与汇川技术、联合电子等合作确保驱动系统供应。此外，工厂自动化率达 95% 以上，关键工序如焊接、涂装均采用 AI 质检，保障生产效率与质量。
三、未来产能释放与市场预期
- 二期工厂产能释放节奏
北京二期工厂投产后，初期产能预计为 15 万辆 / 年，后续通过设备调试与工艺优化逐步爬坡至 30 万辆。结合武汉工厂的规划，小米汽车 2025 年总产能有望突破 50 万辆，为 2026 年冲击百万辆目标奠定基础。
- 新车型量产计划
小米首款 SUV 车型 YU7 计划于 2025 年 6-7 月上市，车身尺寸 4999×1996×1600mm，轴距 3000mm，提供双电机版本（总功率 508kW），搭载 100 度以上动力电池，预计起售价低于 30 万元。高盛等机构预测，YU7 上市后将进一步拉动销量增长，2025 年销量或达 8.5 万辆。
四、挑战与风险
- 供应链稳定性
尽管小米通过双供应商策略降低风险，但全球芯片短缺、电池原材料价格波动等因素仍可能影响产能释放。例如，2024 年第四季度小米汽车因电池供应延迟导致部分订单交付延期。
- 市场需求波动
目前 SU7 订单积压主要源于产能不足，但需警惕市场竞争加剧（如华为、蔚来等新车型上市）可能导致需求分流。此外，若经济下行影响消费者购车意愿，高库存风险将凸显。
- 盈利压力
2024 年小米汽车业务净亏损 62 亿元，单车平均亏损 4.53 万元。尽管四季度毛利率提升至 20.4%，接近理想汽车水平，但大规模产能投入仍可能加剧短期亏损。
五、数据总结
| 指标 | 2024 年 | 2025 年（截至 4 月） | 2025 年目标 |
|---|---|---|---|
| 累计交付量 | 13.68 万辆 | 超 21 万辆 | 35 万辆 |
| 月均交付量 | 1.14 万辆 | 2.9 万辆（3 月） | 3 万辆以上 |
| 未交付订单 | - | 18 万份 | - |
| 工厂产能（北京） | 一期 15 万辆 / 年 | 二期 30 万辆 / 年（待投产） | 50 万辆（含武汉） |
（数据来源：）
总结
小米汽车正处于产能快速扩张期，北京二期工厂的投产将显著提升交付能力，而武汉基地的布局则为长期增长奠定基础。尽管面临供应链与市场需求的不确定性，但凭借高效的工厂建设、双供应链策略及爆款车型（如 SU7、YU7）的市场热度，小米有望在 2025 年实现 35 万辆交付目标，并逐步向盈利迈进。建议关注 6 月 YU7 上市后的订单表现及二期工厂投产进度，以评估产能释放的实际效果。
