一、产业链逻辑：飞行汽车的技术与供应链
飞行汽车（eVTOL）涉及动力系统、轻量化材料、自动驾驶、低空导航四大核心领域，其产业链与新能源汽车、无人机、航空航天高度交叉。小米若布局飞行汽车，可能沿用其 “生态链 + 技术整合” 模式，因此可关注以下方向：
- 动力系统
- 电池技术：飞行汽车对电池能量密度和安全性要求极高，宁德时代（300750）的凝聚态电池技术（能量密度 500Wh/kg）已应用于电动载人飞机，或为潜在供应商。
- 电机与电控：汇川技术（300124）为小米汽车提供驱动电机，其技术可能延伸至飞行汽车领域。
- 轻量化材料
- 碳纤维：沃特股份（002886）为小米汽车供应碳纤维复合材料，其产品已应用于无人机桨叶，可能适配飞行汽车机身轻量化需求。
- 铝合金：万丰奥威（002085）是全球 eVTOL 铝合金部件龙头，与大众合作开发 5 座 eVTOL 原型机，技术协同效应显著。
- 自动驾驶与导航
- 智能驾驶芯片：地平线（未上市）与大陆芯智驾合作，为小米汽车提供多传感器融合系统，若飞行汽车需自动驾驶功能，可能延续该技术路径。
- 低空导航：星网宇达（002829）的惯性导航技术已应用于无人机，未来或拓展至飞行汽车领域。
- 整机制造与运营
- 整机设计：山河智能（002097）参股公司山河星航布局飞行汽车项目，与大众合作开发 EVA 飞行汽车，技术积累深厚。
- 低空经济运营：中信海直（000099）与华为、吉利沃飞长空合作推动 eVTOL 商业化，若小米未来涉足运营，可能形成合作。
二、潜在关联标的及逻辑
根据小米现有供应链及飞行汽车产业链布局，以下标的具备潜在关联性：
| 公司 | 业务关联 | 逻辑支撑 |
|---|---|---|
| 宁德时代 | 电池技术全球领先，凝聚态电池已应用于电动载人飞机。 | 若小米飞行汽车采用高能量密度电池，宁德时代可能成为核心供应商。 |
| 万丰奥威 | eVTOL 铝合金部件全球前三，与大众合作开发 5 座 eVTOL 原型机。 | 小米若布局飞行汽车，轻量化部件需求可能带动其订单增长。 |
| 沃特股份 | 为小米汽车供应碳纤维材料，产品应用于无人机桨叶。 | 飞行汽车机身轻量化需求可能推动其材料技术升级。 |
| 汇川技术 | 小米汽车驱动电机供应商，技术延伸至 eVTOL 动力系统。 | 飞行汽车电机需高功率密度，汇川技术的电机研发能力或适配需求。 |
| 山河智能 | 参股公司山河星航布局飞行汽车项目，与大众合作开发 EVA 飞行汽车。 | 小米若通过投资或合作进入飞行汽车领域，山河智能可能受益。 |
| 中信海直 | 低空经济运营龙头，与华为、吉利沃飞长空合作推动 eVTOL 商业化。 | 小米若涉足飞行汽车运营，中信海直的低空网络资源可能形成互补。 |
| 模塑科技 | 参股公司北汽模塑为小米汽车供应保险杠，同时布局航空内饰件。 | 飞行汽车内饰件需求可能带动其业务增长。 |
三、风险提示
- 技术不确定性：飞行汽车涉及航空安全认证、适航标准等复杂技术问题，量产时间存在重大不确定性。例如，小鹏汇天的 “陆地航母” 计划 2025 年取证，若进度延迟可能影响产业链预期。
- 政策风险：低空经济政策落地速度、空域管理规则等尚未明确，可能制约商业化进程。
- 市场炒作风险：当前飞行汽车概念股多基于概念炒作，部分公司业务关联度低，需警惕股价回调风险。例如，岭南控股（000524）因 “飞行汽车座椅技术” 被市场炒作，但实际业务占比极小。
- 小米战略不明确：截至 2025 年 4 月，小米官方未公布飞行汽车研发计划，相关标的可能缺乏基本面支撑。
四、投资策略建议
- 关注技术突破与政策催化：
- 跟踪小米在四电机驱动、智能底盘等领域的技术预研进展（如摘要 3 提到的四电机驱动技术），若应用于飞行汽车，可能带动供应链企业。
- 关注低空经济政策（如深圳、合肥等地的试点），政策红利可能推动相关标的。
- 优选高确定性标的：
- 宁德时代：电池技术龙头，飞行汽车与新能源汽车业务协同性高。
- 万丰奥威：eVTOL 部件核心供应商，技术壁垒明确。
- 规避纯概念炒作：
- 部分公司（如岭南控股、恒天海龙）业务与飞行汽车关联度低，需谨慎参与。
- 长期布局：
- 飞行汽车商业化需 5-10 年，建议关注具备技术积累的企业（如山河智能、中信海直），而非短期博弈。
五、总结
当前小米飞行汽车概念股票主要基于市场对其技术延伸的预期，而非实际业务落地。投资者需区分 “小米汽车供应链” 与 “飞行汽车产业链” 的差异，优先选择技术明确、业务协同性高的标的，并警惕概念炒作风险。未来需持续关注小米官方动态及低空经济政策，以验证投资逻辑。
