一、核心零部件供应商
- 宁德时代（300750）
- 业务：独家供应小米 SU7 Ultra 的麒麟三元锂电池，支持 5.2C 超快充技术，全球动力电池市占率超 30%。
- 优势：技术壁垒高，2025 年一季度营收同比增长 45%，小米汽车订单占其动力电池业务的 12%。
- 数据：2024 年动力电池装机量全球第一，小米 SU7 车型单车电池价值量约 8 万元。
- 汇川技术（300124）
- 业务：子公司联合动力为小米提供驱动电机总成，适配 SU7 全系车型，电机转速达 27,000rpm。
- 优势：国内工控设备龙头，新能源汽车电机市占率排名前三，2024 年净利润同比增长 58%。
- 数据：2025 年一季度新能源汽车业务营收占比提升至 35%。
- 德赛西威（002920）
- 业务：供应智能座舱域控制器及自动驾驶域控制器，支持 L3 级自动驾驶。
- 优势：全球智能座舱市占率排名前五，2024 年智能驾驶业务营收增长 72%。
- 数据：小米 SU7 Ultra 的智能座舱系统由德赛西威主导开发。
二、车身与结构件
- 模塑科技（000700）
- 业务：参股公司北汽模塑（持股 49%）为小米 SU7 提供保险杠、防擦条等装饰件，单车价值量约 3000 元。
- 优势：国内汽车装饰件龙头，2024 年营收同比增长 13.8%，小米业务占比提升至 15%。
- 数据：2025 年一季度毛利率提升至 17.4%，创三年新高。
- 祥鑫科技（002965）
- 业务：独家供应 SU7 一体化压铸后底板，墨西哥基地覆盖北美出口需求。
- 优势：精密冲压技术领先，特斯拉、宁德时代核心供应商，2024 年新能源业务营收占比 68%。
- 数据：2025 年预计配套小米汽车 20 万套车身结构件。
三、热管理与底盘系统
- 奥特佳（002239）
- 业务：供应热管理系统，适配 800V 高压平台，子公司空调国际为特斯拉供应商。
- 优势：国内汽车空调压缩机市占率第一，2024 年小米订单占比达 20%。
- 数据：2025 年一季度营收同比增长 31%，毛利率提升至 19.5%。
- 凯众股份（603037）
- 业务：独家供应底盘悬架减震元件，打破外资垄断，2024 年净利润预增 35%。
- 优势：轻量化零部件技术壁垒高，小米 SU7 配套产品毛利率达 35%。
- 数据：2025 年一季度新获小米 SUV 车型减震部件订单。
四、智能驾驶与生态
- 禾赛科技（未上市）
- 业务：激光雷达供应商，小米通过投资布局其智能驾驶技术。
- 优势：全球车载激光雷达市占率第一，2024 年营收同比增长 120%。
- 数据：小米 SU7 Ultra 搭载禾赛 AT128 激光雷达，成本占比约 5%。
- 光庭信息（301221）
- 业务：参与小米澎湃 OS 车机系统开发，提供智能座舱软件解决方案。
- 优势：国内汽车软件隐形冠军，2024 年智能座舱业务营收增长 89%。
- 数据：2025 年一季度新签小米 SU7 年度运维服务合同，金额超 1.2 亿元。
五、市场表现与资金动向
- 股价表现：2025 年以来，小米汽车概念股平均涨幅 17.35%，其中祥鑫科技（+64%）、银轮股份（+61.6%）领涨。
- 资金流向：4 月 28 日主力资金净流出 14.93 亿元，但散户资金净流入 13.33 亿元，显示市场分歧。
- 机构评级：浙商证券预测小米汽车 2025 年交付量 35 万辆，带动供应链业绩增长，重点推荐宁德时代、汇川技术、模塑科技。
风险提示
- 市场波动：小米汽车销量不及预期可能导致供应链企业业绩下滑。
- 技术迭代：智能驾驶技术更新可能淘汰部分供应商。
- 竞争加剧：华为、特斯拉等车企的价格战可能压缩利润空间。
建议投资者结合小米汽车量产进度、供应链订单释放节奏及政策支持力度，优先选择与小米深度绑定、技术壁垒高的龙头企业。
