小米汽车多久会盈利

小米汽车的盈利时间取决于销量增长、成本控制和市场竞争等多重因素，目前市场存在多种预测观点。结合最新财务数据、产能规划及行业趋势，其盈利时间表可从以下维度展开分析：

一、销量与规模效应：关键变量

1. 销量增长态势
   2024 年小米汽车累计交付 13.6854 万辆，其中第四季度单月交付量突破 2.5 万辆，显示出强劲的市场需求。2025 年销量目标提升至 35 万辆，若达成这一目标，意味着全年日均交付量需超过 950 辆，较 2024 年增长 156%。
   
   • 产能支撑：北京工厂一期产能已提升至 24 万辆 / 年，二期工厂预计 2025 年 7-8 月投产，总产能将达 30 万辆 / 年。若产能利用率达到 100%，可支撑 35 万辆的销量目标。
   • 订单储备：截至 2025 年 3 月，小米 SU7 累计订单接近 35 万辆，SU7 Ultra 提前完成全年 1 万辆销量目标，显示订单充足。
   
   
2. 盈亏平衡点
   行业经验表明，新能源车企通常需月销 2.4 万 - 2.6 万辆才能实现盈亏平衡。小米汽车 2024 年 12 月单月交付 2.5 万辆，已接近这一水平。若 2025 年 Q2-Q3 月交付量稳定在 2.5 万 - 3 万辆，单车成本摊薄后有望实现季度盈利。
   

二、财务表现：亏损收窄与盈利曙光

1. 毛利率提升
   2024 年小米汽车业务毛利率为 18.5%，其中第四季度毛利率飙升至 20.4%，超过特斯拉同期水平。这一改善得益于销量增长带来的规模效应、SU7 Ultra 等高毛利车型的推出，以及自研技术（如 CTB 电池、大压铸工艺）降低的生产成本。
   
2. 亏损收窄
   2024 年全年经调整净亏损 62 亿元，但第四季度亏损仅 7 亿元，环比收窄 88%。若 2025 年销量目标达成，且毛利率维持在 20% 以上，全年亏损有望进一步收窄至 20 亿元以内，接近盈利临界点。
   

三、机构预测：分歧与共识

1. 乐观派：2025 年中期盈利
   部分市场分析认为，若小米汽车单季度交付量达 10 万辆、税后均价 25 万元，毛利率可达 20%，最快 2025 年第二季度实现盈利。这一预测基于产能快速释放（如二期工厂投产）和订单充足的假设。
   
2. 保守派：2026 年盈利
   德意志银行预测小米汽车 2026 年实现盈利，税前利润超 140 亿元，毛利率升至 25%。其依据包括 2025 年推出纯电 SUV “YU7”、2026 年新增插混车型，以及 2027 年总产能达 100 万辆的规划。高盛则认为，2026 年小米汽车交付量或达 47.3 万辆，但仍面临 31 亿元净亏损，需进一步观察成本控制能力。
   

四、风险与挑战

1. 产能与供应链
   尽管一期工厂产能利用率已达 160%，但二期工厂投产前仍可能面临交付压力。此外，芯片短缺、电池供应波动等风险可能影响生产节奏。
   
2. 市场竞争加剧
   中国新能源汽车市场头部效应显著，比亚迪、特斯拉、理想等品牌占据主要份额。小米需在 20 万 - 30 万元价格区间与 Model 3、比亚迪汉等车型竞争，品牌认知度和渠道建设仍是挑战。
   
3. 技术投入与研发成本
   小米汽车累计研发投入超 100 亿元，2024 年研发费用占营收比例约 6.6%。持续的高研发投入可能延缓盈利进程，但也为长期竞争力奠定基础。
   

五、盈利时间点预测

1. 2025 年 Q2-Q3：若月交付量稳定在 2.5 万 - 3 万辆，且毛利率维持 20% 以上，可能实现单季度盈利。
2. 2025 年全年：销量达 35 万辆、毛利率 20%，全年亏损收窄至 20 亿元以内，接近盈亏平衡。
3. 2026 年：随着 SU7 Ultra、YU7 等车型放量，产能提升至 50 万辆 / 年，有望实现全年盈利，毛利率或升至 25%。

结论