a股小米汽车

截至 2025 年 4 月，小米汽车尚未在 A 股独立上市，但其产业链相关的 A 股公司已形成较为完整的生态体系。以下从上市情况、核心供应链、市场表现及未来布局等方面展开分析：

一、小米汽车上市动态与 A 股关联

二、A 股小米汽车产业链核心环节

1. 电池与能源系统

• 宁德时代（300750.SZ）：为小米 SU7 Max 提供三元锂离子电池，2024 年动力电池全球市占率 37.6%，与小米的合作进一步巩固其市场地位。
• 比亚迪（002594.SZ）：通过子公司襄阳弗迪为小米 SU7 标准版供应磷酸铁锂电池，2024 年新能源汽车销量突破 300 万辆，供应链协同效应显著。

2. 智能驾驶与动力系统

• 汇川技术（300124.SZ）：为小米 SU7 Max 提供电机控制器，其新能源汽车业务 2024 年收入同比增长 45%，技术实力获市场认可。
• 德赛西威（002920.SZ）：参与小米汽车智能座舱开发，2024 年智能驾驶业务营收占比提升至 38%，与华为、小鹏等车企均有合作。

3. 零部件与结构件

• 蓝思科技（300433.SZ）：为小米 SU7 提供中控屏、仪表盘等部件，2024 年新能源汽车业务收入占比达 25%，客户覆盖特斯拉、蔚来等。
• 模塑科技（000700.SZ）：供应保险杠、格栅等外饰件，2024 年毛利率提升至 18%，小米订单贡献显著。

4. 热管理与轻量化

• 三花智控（002050.SZ）：提供热管理系统组件，2024 年新能源汽车业务收入增长 60%，客户包括特斯拉、比亚迪。
• 星源卓镁（301398.SZ）：研发镁合金支架用于小米 MS11 车型，轻量化趋势下市场空间广阔。

三、市场表现与财务数据

1. 小米汽车销量与交付

• 2024 年小米 SU7 累计交付 13.68 万辆，2025 年 3 月单月交付量突破 2.9 万辆，全年目标提升至 35 万辆。
• 小米汽车 2024 年营收 328 亿元，毛利率 18.5%，第四季度毛利率提升至 20.4%，亏损收窄至 7 亿元，显示盈利能力逐步改善。

2. 供应链公司业绩

• 宁德时代：2024 年营收 4887 亿元，净利润 450 亿元，动力电池业务占比 72%，小米订单贡献稳定。
• 蓝思科技：2024 年营收 673 亿元，净利润 28 亿元，新能源汽车业务收入增长 50%，小米为核心客户。

3. 股价与资金流向

• 2025 年 4 月 10 日，小米汽车概念股板块上涨 3.37%，主力资金净流入 9.37 亿元，双林股份（300100.SZ）、宁德时代（300750.SZ）等个股涨幅居前。
• 机构评级方面，中金公司维持宁德时代 “买入” 评级，目标价 250 元；中信证券看好蓝思科技新能源汽车业务增长，给予 “增持” 评级。

四、未来布局与风险提示

1. 产能扩张与新车型

• 小米汽车二期工厂预计 2025 年年中投产，年产能 15 万辆，支持 SU7 Ultra 及 SUV 车型 YU7 的量产。
• YU7 计划 2025 年 6-7 月上市，定位中高端 SUV，进一步丰富产品线。

2. 政策与行业趋势

• 北京经开区对小米汽车提供政策支持，包括产能建设、供应链协同等，助力其快速发展。
• 自动驾驶、800V 快充等技术升级推动行业变革，小米汽车在智能化领域的投入（如 2024 年研发费用 240 亿元）有望提升竞争力。

3. 风险因素

• 市场竞争加剧：2024 年中国新能源汽车价格战持续，小米需平衡销量与利润。
• 供应链波动：芯片短缺、电池原材料价格上涨可能影响交付进度。
• 产能爬坡压力：2025 年 35 万辆交付目标对供应链管理和生产效率提出更高要求。

五、投资建议

• 核心标的：宁德时代（300750.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、蓝思科技（300433.SZ），受益于小米汽车销量增长及技术升级。
• 关注方向：
  • 电池与能源：宁德时代、比亚迪（002594.SZ）。
  • 智能驾驶：德赛西威（002920.SZ）、华阳集团（002906.SZ）。
  • 轻量化：星源卓镁（301398.SZ）、云海金属（002182.SZ）。
  
  
• 风险提示：需密切关注小米汽车交付进度、行业价格战及供应链稳定性。

六、总结