截至 2025 年 4 月，小米汽车的资金投入已形成多维度、全链条的布局，覆盖研发、工厂建设、供应链及市场拓展等关键环节。以下是基于公开信息的详细梳理：
一、总投入规模：超 300 亿元人民币的阶段性成果
根据小米集团官方披露及雷军本人确认，截至 2025 年 1 月，小米汽车业务的累计总投入已超过300 亿元人民币。这一数字包含三大核心部分：
- 研发投入：约 130 亿元，涵盖智能驾驶、电池技术、车机系统等核心领域。例如，小米智能驾驶系统（如 HyperOS）的自研年成本达 20 亿元，而 SU7 车型的研发费用更是高达传统车企的 10 倍。
- 工厂建设：北京亦庄超级工厂一期投资超 100 亿元，二期规划投资 530 亿元（总项目投资 630 亿元）。目前一期已投产，年产能 15 万辆，二期预计 2025 年完工后将进一步提升至 30 万辆。
- 运营成本：包括超 1.2 万名员工的薪资、供应链管理及市场推广费用。例如，2023 年智能汽车业务的薪酬费用达 8 亿元。
值得注意的是，这一投入规模远超早期规划。2021 年小米官宣造车时，计划首期投资 100 亿元、未来 10 年总投入 100 亿美元，但实际执行中因技术复杂度和市场竞争加剧，投入节奏显著加快。
二、资金来源：自有资金为主，资本市场助力
- 集团自有资金：小米集团 2024 年底现金储备达 1751 亿元，为汽车业务提供了坚实基础。2022-2024 年，小米通过手机、IoT 等盈利业务反哺汽车板块，累计投入超 121 亿元（2022 年 31 亿、2023 年 67 亿、2024 年 Q1 23 亿）。
- 资本市场融资：2025 年 3 月，小米通过配售股份募资约 397 亿港元（约 360 亿元人民币），其中 350 亿港元（约 320 亿元）明确用于汽车业务，包括产能提升（150 亿港元）、研发（120 亿港元）和渠道建设（80 亿港元）。这是小米上市以来最大规模融资，凸显其对汽车业务的长期战略投入。
- 供应链合作：小米通过合资模式分摊部分成本。例如，与宁德时代成立电池公司（注册资本 10 亿元，小米出资 5%），降低核心零部件研发风险。
三、投入结构：技术攻坚与产能扩张并重
- 研发投入占比高：2024 年小米集团研发总支出 241 亿元，其中汽车业务占比显著。例如，智能驾驶系统全系标配激光雷达，自研算法年成本超 20 亿元；与宁德时代合作的 800V 电池技术，投入超 10 亿元。
- 工厂建设重资产布局：北京超级工厂总投资 630 亿元，是小米造车的核心产能基石。一期工厂已实现双班生产，日产能超 300 辆，二期投产后将进一步支撑 2025 年 35 万辆的交付目标。
- 市场拓展与用户运营：尽管 2024 年汽车业务净亏损 62 亿元（单台亏损 4.53 万元），但小米仍加大渠道建设，计划 2025 年在全球开设更多米家门店，强化 “人车家全生态” 体验。
四、行业对比：跨界造车的投入强度
与国内新势力相比，小米的投入规模和节奏处于领先地位：
- 研发密度：SU7 首款车型研发投入超 130 亿元，远超蔚来 ET7（约 50 亿元）、小鹏 P7（约 30 亿元）。
- 工厂投资：630 亿元的超级工厂总投资，接近蔚来（约 500 亿元）和小鹏（约 400 亿元）的总和。
- 亏损承受力：2024 年汽车业务亏损 62 亿元，低于蔚来（约 160 亿元），但高于小鹏（约 50 亿元）。小米凭借手机和 IoT 业务的盈利（2024 年净利润 272 亿元），具备更强的持续投入能力。
五、未来展望：300 亿研发预算与产能翻倍
根据 2024 年财报，小米计划 2025 年研发总投入达 300 亿元，其中四分之一（70-80 亿元）将投向 AI 领域，重点支持智能驾驶和智能座舱。同时，工厂三期工程已启动，目标进一步提升产能至 50 万辆 / 年。结合 2025 年 35 万辆的交付目标，小米汽车的资金投入将持续加码，预计全年总投入将突破500 亿元人民币。
总结
小米汽车的投入呈现 “高研发、重资产、强生态” 的特点，截至 2025 年 4 月，累计投入已超 300 亿元，并通过自有资金、资本市场融资和供应链合作构建了可持续的资金链。尽管短期亏损显著，但小米正通过技术突破（如全栈自研智驾）、产能扩张（超级工厂二期）和生态协同（人车家互联），为长期盈利奠定基础。随着 2025 年 35 万辆交付目标的推进，小米汽车的投入规模和行业影响力将进一步扩大。
