截至 2025 年 5 月，小米汽车的累计投资已达到1050 亿元人民币，这一数据由雷军在 2025 年 3 月的中国电动汽车百人会论坛上正式公布。这一数字覆盖了自 2021 年小米宣布造车以来的五年投入，包括研发、工厂建设、供应链整合等全产业链环节。此外，小米还计划在 2025 年继续投入超过 300 亿元，进一步强化技术研发和产能扩张。
一、投资结构与关键领域
- 核心技术研发
小米在电机、电池、智能驾驶等领域的投入占比显著。例如，其自研的超级电机 V8s（转速 27200 转 / 分钟，功率 1548 马力）已实现量产，成为全球转速最快的主驱电机之一。2025 年，小米计划将 300 亿元研发资金的 25%（约 75 亿元）投向 AI 及智能化领域，重点突破 L4 级自动驾驶和 800V 高压平台技术。
- 生产制造体系
- 北京亦庄工厂：总投资 55 亿元，一期设计产能 15 万辆 / 年，通过产线优化实际产能已提升至 24 万辆 / 年（每 76 秒下线一台车）。二期工厂于 2024 年 7 月开工，固定资产投资不低于 26 亿元，预计 2025 年三季度投产，届时总产能将突破 30 万辆 / 年。
- 全球供应链：小米与宁德时代、比亚迪等头部供应商建立深度合作，并自建电池包生产线以降低成本。
- 市场与渠道
截至 2025 年 4 月，小米汽车已在全国布局 269 家门店，覆盖 74 个城市，并计划 5 月新增 29 家门店，重点下沉至三线及以下市场。线上渠道占比达 30%，官网直接下单模式降低了对传统经销商的依赖。
二、投资强度与行业对比
- 横向对比
- 新势力车企：蔚来、小鹏等头部品牌年均研发投入约 100-150 亿元，而小米过去五年累计投入 1050 亿元，年均 210 亿元，显著高于行业平均水平。
- 传统车企：大众、丰田等跨国巨头的年研发投入约 200-300 亿元，但小米的投入更聚焦于电动化和智能化领域。
- 资金效率
小米用 1050 亿元实现了从 0 到年交付 13.6 万辆（2024 年）的突破，而恒大汽车累计亏损超 1100 亿元仅交付 1389 辆，FF（法拉第未来）投入 200 亿元尚未实现量产。小米的资金使用效率在行业内处于领先地位。
三、财务表现与未来挑战
- 短期亏损与长期潜力
2024 年小米汽车业务亏损 62 亿元，每辆车平均亏损 4.53 万元，但亏损幅度已从二季度的 6 万元 / 辆收窄至四季度的 2.15 万元 / 辆。随着产能提升和规模效应，小米预计 2025 年毛利率将转正，并在 2026 年实现盈利。
- 产能与交付压力
截至 2025 年 5 月，小米 SU7 订单积压超 30 万辆，交付周期长达 33 周。为缓解压力，小米正加速二期工厂建设，并调整生产制度（如两周休一天），目标 2025 年交付 35 万辆。
- 技术迭代风险
尽管小米在电机、智能驾驶等领域取得突破，但固态电池、激光雷达等前沿技术仍需持续投入。2025 年 300 亿元研发资金中，约 75 亿元将用于 AI 算法和智能化升级，以保持技术领先优势。
四、战略意义与行业影响
小米的千亿级投入不仅是造车入场券，更是其 “人车家全生态” 战略的核心拼图。通过将手机、汽车、智能家居深度融合，小米已构建起独特的生态壁垒。例如，小米 SU7 可通过手机 APP 实现远程控制，车内搭载的澎湃 OS 系统可无缝连接米家设备。
这一战略正在重塑行业格局：小米汽车一年内完成特斯拉十年的门店布局（200 家），倒逼传统车企加速渠道转型；其 “硬件 + 软件 + 服务” 的商业模式，也为行业提供了新的盈利路径参考。
总结
小米汽车的投资规模与效率在新势力中独树一帜，1050 亿元的累计投入和 2025 年 300 亿元的追加投资，彰显了其在电动化与智能化赛道的决心。尽管短期面临产能和盈利压力，但其技术积累、生态协同和资金实力，为长期竞争奠定了坚实基础。未来，随着 SU7 Ultra、YU7 等新车型的上市及全球化布局的推进，小米有望成为全球智能汽车市场的重要参与者。
