小米汽车利润多少

根据小米集团 2024 年财报及行业分析，小米汽车业务的利润情况呈现出 **“短期亏损收窄、长期盈利可期”** 的特点。以下是具体分析：

一、2024 年利润表现：整体亏损但边际改善显著

1. 全年亏损 62 亿元，单车亏损约 4.53 万元
   2024 年小米智能电动汽车业务营收 328 亿元，全年经调整净亏损 62 亿元。按全年交付 13.68 万辆 SU7 计算，平均每辆车亏损约 4.53 万元。亏损主要源于前期研发投入（超 100 亿元）、工厂建设（北京一期工厂投资超千亿）以及智驾技术研发等固定成本分摊。
   
2. 毛利率持续攀升，四季度接近行业盈利水平
   
   • 全年毛利率 18.5%，四季度提升至 20.4%，超过理想汽车（20.3%）和特斯拉（17.9%）。
   • 硬件本身已实现盈利：以均价 24 万元、毛利率 18.5% 计算，单车毛利润约 4.4 万元。亏损主要来自研发和固定资产折旧，而非制造环节。
   
   
3. 亏损逐季收窄，规模效应显现
   四个季度亏损分别为 18 亿、15 亿、15 亿、7 亿元，降幅达 61%。这得益于销量增长（四季度交付近 7 万辆，占全年 50%）和供应链优化（零部件通用化率从 38% 提升至 61%）。
   

二、2025 年盈利展望：产能释放与产品矩阵扩张

1. 产能爬坡与销量目标
   
   • 2025 年销量目标从 30 万辆上调至 35 万辆，月均需交付 3 万辆以上。
   • 北京二期工厂年产能扩建至 15 万辆，预计 2025 年中投产，缓解交付压力（当前订单积压超 20 万辆）。
   
   
2. 高毛利车型占比提升
   
   • SU7 Ultra（售价 52.99 万元）占比超 50%，其毛利率显著高于基础款。
   • 6-7 月上市的 SUV 车型 YU7（定位中大型纯电 SUV，起售价 30-40 万元）将进一步优化产品结构。
   
   
3. 软件与生态协同的 “隐形利润”
   
   • 智能驾驶订阅服务（如 FSD）、车联生态会员等软件收入，预计 2025 年贡献 15% 车价。
   • SU7 车主平均带动 3.2 台米家设备销售，生态反哺效应显著。
   
   
4. 机构预测：最快 2025 年 Q1 扭亏
   东亚证券预计小米汽车 2025 年 Q1 毛利率维持 20% 以上，全年有望实现经调整盈利。若达成 35 万辆目标，边际成本摊薄后单车利润可能转正。
   

三、行业对比与竞争优势

1. 毛利率领先新势力，接近特斯拉
   小米汽车 20.4% 的毛利率远超蔚来（14.3%）、小鹏（9.9%），与特斯拉（17.9%）相当。这得益于供应链议价能力（如电池采购成本比新势力低 8%）和软件成本均摊（AI 研发费用由手机和 IoT 业务分担）。
   
2. 产能与交付效率突出
   
   • 从首辆下线到交付 20 万辆仅用 119 天，创国内新能源车纪录。
   • 订单交付周期长达 30-40 周，通过定金模式缓解资金压力。
   
   

四、风险与挑战

1. 产能瓶颈
   当前月产能约 2 万辆，需在 2025 年下半年提升至 3 万辆以上，否则可能影响销量目标。
   
2. 价格战压力
   理想汽车因降价导致 2024 年单车利润腰斩，小米若跟进降价可能压缩盈利空间。
   
3. 技术投入持续
   2024 年研发投入超 240 亿元，其中汽车业务占比约 30%，未来需平衡研发与盈利。
   

结论