小米汽车实现盈利了吗

截至 2024 年第四季度，小米汽车尚未实现整体盈利，但亏损正在快速收窄，且关键财务指标已显现出接近盈亏平衡的潜力。以下从核心数据、业务进展、行业对比及未来展望四个维度展开分析：

一、核心财务数据：亏损收窄与毛利率突破

• 收入与亏损：2024 年小米汽车业务总收入 328 亿元（其中汽车销售收入 321 亿元），但全年经调整净亏损 62 亿元。不过，亏损呈现明显改善趋势：第四季度单季亏损仅 7 亿元，环比收窄 53%，同比收窄 83%。
• 毛利率跃升：2024 年全年汽车业务毛利率为 18.5%，第四季度进一步提升至 20.4%，超过同期特斯拉汽车业务毛利率（13.6%）和理想汽车（19.7%），接近比亚迪（23.94%）的水平。这一表现得益于规模效应（全年交付 13.68 万辆）和供应链优化。
• 单台成本结构：以 2024 年第四季度数据测算，小米汽车单台收入约 24 万元（季度收入 167 亿元 / 交付 6.97 万辆），单台毛利约 4.9 万元，扣除研发、销售等费用后，单台净亏损约 1 万元。若 2025 年交付量达 35 万辆，规模效应下单台亏损有望进一步收窄。

二、业务进展：产能爬坡与市场认可

1. 交付量快速增长：
   • 2024 年 230 天实现 10 万辆下线，全年交付 13.68 万辆，成为新势力中最快达成该里程碑的品牌。
   • 截至 2025 年 3 月 18 日，累计交付量突破 20 万辆，第二个 10 万辆交付周期缩短至 119 天，产能提升显著。
   • 2025 年交付目标提升至 35 万辆，若达成，预计全年营收将超 800 亿元（按当前均价 23.45 万元计算）。
   
   
2. 市场热度与产品竞争力：
   • 首款车型 SU7 上市首月锁单超 8 万台，2024 年 10 月起连续登顶 20 万元以上轿车、新势力轿车、中大型纯电轿车销量榜首。
   • 2025 年 3 月推出的 SU7 Ultra（售价 29.99 万元）三天锁单破 1 万台，显示高端化战略初步成功。
   
   
3. 供应链与成本控制：
   • 自建工厂（北京亦庄）产能利用率提升，生产节拍从初期每 90 秒下线一台缩短至每 76 秒一台。
   • 通过与宁德时代合作定制电池、自研电机电控等核心技术，单车物料成本较行业平均低约 15%。
   
   

三、行业对比：新势力中的 “成本杀手”

• 亏损幅度较小：2024 年小米汽车经调整净亏损 62 亿元，显著低于蔚来（前三季度亏损 152.9 亿元）和小鹏（全年亏损 57.9 亿元）。
• 盈利周期更短：特斯拉用了 17 年实现年度盈利，蔚来、小鹏等新势力仍未盈利，而小米汽车预计 2026 年可实现盈亏平衡。
• 生态协同优势：依托小米 3.96 亿 MIUI 用户和成熟的 IoT 生态，用户转化成本仅为传统车企的 1/3。

四、未来展望：2025 年是关键转折年

1. 盈利时间表：
   • 若 2025 年交付 35 万辆，按当前毛利率 20% 测算，汽车业务收入将达 820 亿元，毛利约 164 亿元。扣除约 100 亿元的研发和销售费用后，有望实现微利。
   • 小米集团总裁卢伟冰在财报电话会中明确表示，2025 年将聚焦 “规模化降本”，目标将汽车业务毛利率提升至 20% 以上。
   
   
2. 风险与挑战：
   • 市场竞争加剧：2025 年新能源汽车渗透率预计达 40%，比亚迪、华为等头部企业加速推出新品，小米需在智能化（如自动驾驶、智能座舱）和品牌溢价上持续投入。
   • 产能与交付压力：35 万辆的年交付目标意味着月均交付近 3 万辆，需确保供应链稳定（如芯片、电池）和售后服务网络覆盖。
   
   

结论：尚未盈利，但曙光初现