一辆小米汽车的利润

根据小米集团 2024 年财报及第三方数据，小米汽车的单车利润呈现出阶段性亏损收窄、毛利率快速提升的特点。以下是具体分析：

一、单车利润的核心数据

1. 毛利率水平
   
   • 2024 年第四季度，小米汽车毛利率达到20.4%，创历史新高，超过特斯拉同期的 16.3%。
   • 按季度交付量 6.97 万辆、营收 167 亿元计算，单车毛利润约为4.17 万元（167 亿营收 × 20.4% 毛利率 ÷ 6.97 万辆）。
   • 全年毛利率为 18.5%，单车平均售价（ASP）23.44 万元，对应单车毛利润约4.34 万元（23.44 万 × 18.5%）。
   
   
2. 净利润表现
   
   • 2024 年全年净亏损 62 亿元，单车平均亏损约4.59 万元（62 亿亏损 ÷ 13.5 万辆交付量）。
   • 第四季度净亏损收窄至 7 亿元，单车亏损降至1.00 万元（7 亿亏损 ÷ 6.97 万辆），显示规模效应开始显现。
   
   

二、利润构成的关键因素

1. 成本结构
   
   • 生产成本：标准版 SU7 生产成本约 12 万元，Ultra 版超 30 万元。
   • 研发费用：2024 年研发投入超 100 亿元，SU7 独占 70% 以上，分摊至每辆车约7.4 万元（100 亿 × 70% ÷ 13.5 万辆）。
   • 销售费用：200 家直营店单店投入 300 万元，年摊销约 2 亿元，单车销售费用约1481 元（2 亿 ÷ 13.5 万辆）。
   
   
2. 售价与销量
   
   • 售价区间：SU7 标准版 21.59 万元，Ultra 版 52.99 万元，平均售价 23.44 万元。
   • 销量增长：2024 年交付 13.5 万辆，第四季度月均交付 2.3 万辆，产能爬坡显著降低固定成本分摊。
   
   
3. 供应链与规模效应
   
   • 电池成本：采用比亚迪弗迪电池，标准版电池成本 5 万元，占整车成本 41.7%。
   • 代工模式：初期依赖北汽代工，每辆车支付代工费 8000 元，二期自建工厂投产后成本将进一步下降。
   
   

三、与行业对比及未来展望

1. 行业标杆对比
   
   • 特斯拉：2024 年毛利率 17.9%，单车利润约 3.2 万元（按 Model 3 均价 26 万元计算）。
   • 理想汽车：毛利率 20.3%，但单车利润仅 1.6 万元，低于小米（主要因价格战导致 ASP 下降）。
   • 比亚迪：毛利率 18%，单车利润约 1.8 万元，依赖规模化生产。
   
   
2. 小米的优势与挑战
   
   • 优势：
     • 软件生态反哺硬件：HyperOS 车机系统与手机、家居互联，降低研发成本。
     • 供应链整合能力：通过手机业务联合采购，电池、芯片成本较新势力低 8%。
     
     
   • 挑战：
     • 研发投入高企：2024 年研发费用占营收 12.5%，远超行业平均水平。
     • 产能瓶颈：SU7 交付周期长达 30 周，限制销量增长。
     
     
   
   
3. 未来盈利预测
   
   • 短期（2025 年）：预计交付 35 万辆，毛利率提升至 22%，单车毛利润 5.16 万元，净亏损收窄至 20 亿元。
   • 中期（2026 年）：随着 YU7 等新车型上市，销量突破 50 万辆，毛利率有望达到 25%，实现单季度盈利。
   
   

四、总结